A bigger worry is what such package

A bigger worry is what such packages will contain when they do arrive. Ideally, Lula would uncrate a bulldozer to clear the main obstacles to growth: public spending that is both excessive and badly targeted and regulation that is heavy-handed and sometimes capricious. These are the underlying causes of high interest rates, a crushing tax burden of nearly 40% of GDP and inadequate public and private investment. Instead, Lula is proposing to deploy a smallish forklift, which may remove some impediments but scatter others.

A glaring example is this year's 5.3% real rise in the minimum wage to 380 reais ($177) a month, which Lula imposed over the objections of his current finance minister, Guido Mantega. This comes on top of a series of generous increases that helped secure Lula's re-election and will inflate the already intolerable cost of state-financed pensions. Thereafter the government intends to limit salary rises, but that promise may not be kept.

The growth package is expected to include tax cuts to spur investment and higher spending on infrastructure, but there is now little chance that other spending will be trimmed to pay for it. In fact, to make room for infrastructure the government may cut the primary surplus (ie, before interest) to less than 4.25% of GDP, the target Lula set upon taking office in 2003. This would not threaten economic stability. Even if the surplus were cut to 2.5%, debt would continue to fall as a share of GDP, says Alexandre Schwartsman, an economist at ABN AMRO bank. But this means that the fiscal roadblock to higher growth will remain. One of Mr Mantega's top advisers resigned last week, unhappy, it is thought, with the timid pace of fiscal reform.

Kết quả (Việt) 1:

Một lo lắng lớn hơn là những gì gói như vậy sẽ chứa khi họ đến nơi. Lý tưởng nhất, Lula sẽ uncrate một xe ủi đất để xóa những trở ngại chính để tăng trưởng: chi tiêu quá nhiều và nặng được nhắm mục tiêu khu vực và các quy định là nặng tay và đôi khi hay thay đổi. Đây là những nguyên nhân cơ bản của lãi suất cao, một gánh nặng thuế nghiền của gần 40% GDP và không đủ đầu tư khu vực chung và riêng. Thay vào đó, Lula đề nghị để triển khai một forklift smallish, mà có thể loại bỏ một số những trở ngại nhưng phân tán những người khác.Một ví dụ rõ ràng là năm nay 5,3% thực sự gia tăng mức lương tối thiểu để 380 reais ($177) một tháng, Lula áp đặt trên sự phản đối của bộ trưởng tài chính hiện tại của mình, Guido Mantega. Điều này đến trên đầu trang của một loạt các tăng hào phóng đã giúp an toàn Lula tái cử và sẽ làm tăng chi phí đã không chịu được nhà nước tài trợ tiền cấp dưỡng. Sau đó chính phủ dự định để hạn chế mức lương tăng, nhưng là lời hứa có thể không được giữ.Gói tăng trưởng dự kiến sẽ bao gồm cắt giảm thuế để thúc đẩy đầu tư và chi tiêu cao trên cơ sở hạ tầng, nhưng bây giờ có rất ít cơ hội rằng chi tiêu khác sẽ được trimmed để trả tiền cho nó. Trong thực tế, để nhường chỗ cho cơ sở hạ tầng chính phủ có thể cắt thặng dư chính (tức là, trước khi lợi ích) để ít hơn 4,25% GDP, mục tiêu Lula thiết lập sau khi nhậm chức vào năm 2003. Điều này sẽ không đe dọa sự ổn định kinh tế. Ngay cả khi thặng dư bị cắt đến 2,5%, nợ sẽ tiếp tục rơi như là một phần của GDP, nói Alexandre Schwartsman, nhà kinh tế học tại ngân hàng ABN AMRO. Nhưng điều này có nghĩa rằng chướng ngại vật tài chính để tăng trưởng cao sẽ vẫn. Một trong những cố vấn hàng đầu của ông Mantega từ chức cuối tuần, không hạnh phúc, đó suy nghĩ, với tốc độ nhút nhát của cải cách tài chính.

Kết quả (Việt) 2:

Một nỗi lo lớn hơn là những gì các gói như vậy sẽ chứa khi họ đến nơi. Lý tưởng nhất, Lula sẽ uncrate một xe ủi đất để xóa những trở ngại chính cho tăng trưởng: chi tiêu công mà là cả quá mức và bị nhắm mục tiêu và các quy định đó là nặng tay và đôi khi thất thường. Đây là những nguyên nhân cơ bản của lãi suất cao, một gánh nặng thuế nghiền gần 40% GDP và công chúng không đầy đủ và đầu tư tư nhân. Thay vào đó, Lula đang đề xuất để triển khai một xe nâng smallish, trong đó có thể loại bỏ một số trở ngại nhưng phân tán những người khác. Một ví dụ điển hình là 5,3% tăng thực tế của năm nay mức lương tối thiểu lên 380 reais ($ 177) một tháng, mà Lula áp đặt sự phản đối của Bộ trưởng tài chính hiện tại của mình, Guido Mantega. Điều này xuất phát trên đầu trang của một loạt các khoản tăng hào phóng giúp tái cử an toàn của Lula và sẽ làm tăng chi phí đã không thể chấp nhận lương hưu nhà nước tài trợ. Sau đó, chính phủ dự định để hạn chế tăng lương, nhưng lời hứa mà có thể không được lưu giữ. Các gói phần mềm tăng trưởng dự kiến sẽ bao gồm việc cắt giảm thuế để thúc đẩy đầu tư và chi tiêu nhiều hơn vào cơ sở hạ tầng, nhưng bây giờ có ít cơ hội để chi tiêu khác sẽ được cắt để trả cho nó. Trong thực tế, để nhường chỗ cho cơ sở hạ tầng của chính phủ có thể cắt giảm thặng dư chính (tức là, trước khi lãi) ít hơn so với 4,25% của GDP, mục tiêu Lula thiết khi nhậm chức vào năm 2003. Điều này sẽ không đe dọa sự ổn định kinh tế. Thậm chí nếu thặng dư đã được cắt đến 2,5%, nợ sẽ tiếp tục giảm như một phần của GDP, nói Alexandre Schwartsman, một nhà kinh tế tại ngân hàng ABN AMRO. Nhưng điều này có nghĩa rằng các rào cản tài chính để tăng trưởng cao hơn sẽ vẫn còn. Một chuyên gia tư vấn hàng đầu của ông Mantega đã từ chức vào tuần trước, không hạnh phúc, đó là tư tưởng, với tốc độ rụt rè của cải cách tài chính.